坚守：“指数基金之父”博格的长赢之道

从1975年首只指数基金创立，到如今指数基金投资风靡全球，指数化投资已经由涓涓细流凝聚成一股汹涌澎湃的激流，势不可当。这场由博格领导的指数革命是如何成功的？指数化投资的真谛是什么？如何践行博格的长赢之道？怎样的指数基金产品才值得投资？指数基金未来会如何发展？这本书是美国“指数基金之父”、先锋集团创始人博格生前的绝笔之作。博格在书中提炼了自己创业的座右铭“坚守”“前行”，这是他长期坚持的商业战略，也是他领导先锋集团在市场上披荆斩棘、战胜逆境和对手，以“异端”姿态鹤立华尔街的深层价值理念。博格宣称“任何困难都无法阻止指数化投资的崛起”，原因很简单，践行“共同”原则，始终把基金持有人的利益优先。他凭一己之力，改变了成千上万名投资者的生活，使得个人投资者可以在投资基金时节省费率，以低成本为自己的未来进行投资。本书分为四个部分：首先“指数基金革命”是本书的核心，从亲历者的角度，回顾了美国共同基金发展的整个历程，以及指数基金革命的全过程。其次“共同基金谱”，介绍了主要共同基金产品的创立、发展、消亡的历史。第三部分“投资管理行业的未来”，讨论了投资管理行业的发展趋势；第四部分“回忆往昔”，博格将自己的人生经验，凝练为富有启发性的人生语录。第二部分“共同基金谱”，介绍了主要共同基金创立、发展、消亡的历史，分析了各基金创立的历史背景、特点、作用，比如威灵顿基金、温莎基金、PRIMECAP基金，以及债券基金等，对各基金公司能起到很好的借鉴作用。第三部分“投资管理行业的未来”，博格讨论了投资管理行业的发展趋势，回顾了最近几年自己所发现的一些行业变革。第四部分“回忆往昔”，从金融主题切换到博格对自己一生的回忆与总结，其中一些是关于他服务过的金融机构，另外一些则是让他难以忘怀的语录。

第一部分指数基金革命第 1 章共有基金模式 3 第 2 章稳健投资模式（1945—1965 年） 9 第 3 章变革共同基金（1965—1974 年） 17 第 4 章指数基金：从诞生到辉煌 39 第 5 章共同基金的三角结构（1974—1981 年） 57 第 6 章指数基金蓄势待发（1981—1991 年） 81 第 7 章崭新的共同基金（1991—1996 年） 99 第 8 章 ETF 变革指数化投资（1996—2006 年） 119 第 9 章争霸共同基金（2006—2018 年） 133 第 10 章关怀——创始人的遗产 157 第二部分共同基金谱第 11 章威灵顿基金 173 第 12 章指数基金王国 185 第 13 章温莎基金 197 第 14 章 PRIMECAP 系列基金 207 PRIMECAP 基金 208 第 15 章债券基金 217 第 16 章共同基金的失败者 229 第三部分投资管理行业的未来第 17 章共同基金的“互惠” 241 第 18 章标准普尔500 指数基金的挑战 253 第 19 章 2030 年金融机构法案 261 第四部分回忆往昔第 20 章真正重要的事 269